"Россия - одна из немногих стран региона EMEA (Europe, Middle East, Africa - Европа, Ближний Восток и Африка), которая выигрывает от высоких цен на нефть: на экспорт нефти приходится около 60% всего объема экспорта РФ. По нашей оценке, рост цены барреля нефти на $10 повышает российский экспорт где-то на $27 млрд (1,6% ВВП). Однако в связи с повышением объема импорта влияние роста цены нефти на счет текущих операций РФ будет небольшим - в районе $12 млрд. Таким образом, мы повысили прогноз положительного сальдо текущих операций России в 2011 году до $64,4 млрд", - говорится в обзоре.

Высокие цен на нефть, как отмечают аналитики, также позитивно отразятся на курсе рубля. "Высокие цены на нефть увеличивают приток иностранной валюты в Россию, поэтому ЦБ РФ, скорее всего, будет вынужден вернуться к своей прежней практике сдерживания укрепления рубля покупками иностранной валюты. Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе ЦБ РФ продолжит активно накапливать резервы, но прогноз на второе полугодие 2011 года, по нашему мнению, в настоящее время делать достаточно сложно", - говорится в обзоре.

Основным риском для курса рубля на данный момент, по мнению аналитиков, является усиление оттока капитала из России. "Как показывает практика прошлых лет, отток капитала из РФ может быть достаточно существенным, что вместе с выплатами российских компаний по внешним долгам может начать оказывать давление на курс рубля. Так, по оценкам ЦБ РФ, за январь-февраль 2011 года отток капитала составил $17 млрд, что можно расценивать как первые сигналы начала ухода денег из РФ. По мере приближения выборов в России риск нового раунда оттока каптала из нее повышается. Кроме того, дополнительное давление на рубль будет оказывать высокая инфляция", - говорится в обзоре.